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财经

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文|时寒冰


最近,美元悄然走强,尽管走得非常低调,但非常坚定,美元指数从89到92,仅仅十多个交易日而已。

我在微课堂专题中讲过,美元将在3月结束调整,重新步入上涨轨道。尽管此前也一再公开发表文章,强调美元的调整正在结束,但对2017年调整心有余悸的人,依然惴惴不安。

虽然特朗普的通俄门调查此起彼伏,从未消停,但美国经济数据正变得越来强劲,这形成了强有力的支撑力量。大规模减税,以及贸易战,可能助推通货膨胀,而通货膨胀上升,又会推动美联储进一步加息。这种逻辑关系,使得市场对美联储再度加息的预期日益上升。

贸易战对美元的负面影响是比较短暂的。许多人不从本质上看问题,当初奥巴马推动建立TPP时,美元为什么一路走高?最直接的一个因素是,美国通过TPP屏蔽了强势大国的竞争压力。特朗普现在挑起的贸易大战,与此异曲同工,只是手法更粗糙,吃香更难看而已。


在美联储强势加息的同时,其他许多经济体却痛苦地发现,自己很难跟进。因为,美国大规模减税所引发的资金回流,正在抽走流动性。同时,市场上最为重要的美元融出方人为降低美元供给,也成为引发市场上美元流动性紧张的重要原因。

日本央行副行长中曾宏认为,非美国银行不断扩大自身的海外债权(绝大多数是美元),但其资金的来源主要是外汇互换。外汇互换本质上是以一种货币作为抵押,来获得另一种货币。如果提供的美元大幅度减少,甚至不再有人提供美元,外汇互换市场就不会存在。美元荒其实从另一个侧面说明,一些实力雄厚的资金,正在悄然看好美元的走势。

我前面讲了,现在美国在竭尽全力屏蔽强势对手的竞争压力,这当然是出于恐惧。中国崛起的步伐超出了美国人的意料,而中国对人民币国际化的推进,尤其是石油人民币期货的推出,直接对美国的最核心利益——美元霸权发出了强有力的挑战。

正是由于中国的推进步伐飞快,让特朗普开始重新汇集鹰派人马,重整旗鼓面对挑战。所以,在达沃斯论坛,特朗普一改支持弱势美元的态度,突然支持强势美元。这种态度的反转,当时并不被很多人理解,因为善变的特朗普流露出来的并非是一个完整的战略体系,更像是临场发挥的一种即兴表演。

有这种认识的人显然没有看懂特朗普。

作为一个商人,尤其是一个担任总统之前就远近闻名的奸商,特朗普的行为方式虽然怪异,但追求利益最大化的本能从未改变。当鸽派人物一个个黯然退场,鹰派人物甚至超级鹰派人物粉墨登场,人们不得不重新审视特朗普。这是一个性格多变,目标却从未改变的对手。由于这个人此前未有从政经历,行为方式不拘泥陈规,从不按套路出牌。

有人认为,中美贸易战出现缓和的迹象,是近期美元上涨的主因。这种看法可能没有从战略层面去思考,贸易战的作用并非美国简单的缩减对外贸易逆差,乃是屏蔽外来竞争力,而每当美国屏蔽外来竞争力的时候,都容易对美元构成强有力的支撑。贸易战对美元的负面影响只是短暂的,而恰恰是这种短暂的影响很容易把人引导到歧路上。

很多时候,人们看待趋势的时候,容易犯下两个错误:一个是把短期的趋势误认为是长期的趋势。一个是容易忽略机会的价值,而看重短期的利益。比如说,美元的确迎来了一年来更好的价位,但是却由于更严厉的管制没有了当初宽松的机会。所以,大智者容易放弃蝇头小利而把抓住机会放在第一位,而更多的人,则习惯于紧盯着眼前的利益而忽略机会。

有人问我,为什么在被人骂的时候,还坚持。我说,骂人的人,很多也是弱者,如果我不坚持,他们很容易放弃,为了让他们不放弃,我承受了那些。

最后,只想说一句,理解与否不重要,重要的是,祝愿朋友们,能够保护自己的财富,照顾好自己的家人。2018,只是全球大变局大变革大动荡的开始。

美元走在路上,而我们同样走在路上,见证一个时代的痛苦与辉煌。

祝福每一位朋友,平安、顺利!


思 考 题

你是否喜欢自己身边有特朗普这种性格的人?